Как оценить бизнес по аналогии. Чиркова Е.В. |
| Что такое Форекс - Фундаментальный анализ |
| 23.10.11 19:55 |
|
Название: Как оценить бизнес по аналогии. Автор: Чиркова Е.В. Книга известного финансового консультанта, соруководителя направления слияний и поглощений и привлечения финансирования Департамента финансовых услуг компании «Делойт» Елены Чирковой посвящена одному из наименее проработанных аспектов корпоративных финансов - применимости и корректному использованию сравнительного метода в оценке. Автор не только помогает финансовому аналитику постичь теоретические принципы сравнительной оценки и нюансы использования тех или иных сравнительных коэффициентов, но и раскрывает специфику работы с компаниями, функционирующими на формирующихся рынках и, в первую очередь, в России. Книга написана на обширном практическом материале и содержит примеры из личного опыта автора. Является первым специальным учебным пособием, полностью посвященным сравнительной оценке и не имеющим аналогов как в России, так и в мире. Книга предназначена для финансовых аналитиков, финансовых консультантов, профессиональных оценщиков, преподавателей и студентов. Вашему вниманию предлагается самое полное из выходивших на русском языке освещение одного из трех подходов к оценке стоимости бизнеса - сравнительного, или, если быть до конца точным, «метода сравнимых компаний», поскольку сравнительные техники используются и в двух других подходах - затратном и доходном. Не будет большим преувеличением сказать, что методическая база оценки стоимости была практически полностью завезена в Россию из США в 90-е годы прошлого столетия. Впоследствии, к сожалению, она была некритически усвоена представителями формирующейся профессии, которые сразу получили готовый к применению инструментарий, до этого годами шлифовавшийся профессиональными сообществами и регуляторами. Понятия «независимый оценщик» и «отчет об оценке» в одночасье вошли в деловой обиход российского предпринимателя, как того и требовали законы и официальные постановления нового времени. Содержание: Вступительное слово 1 Введение в теорию мультипликаторов 1.1. Используемая терминология 1.2. Понятие «мультипликатор» 1.3. Проработанность оценки на основе мультипликаторов в финансовой литературе и идея написания данной книги 1.4. Задачи книги 1.5. Недостатки работы с базами данных, содержащими информацию по мультипликаторам 1.6. Применение метода оценки на основе мультипликаторов 1.7. «Ограничения» метода оценки по мультипликаторам 1.8. Место сравнительной оценки в классификации оценочных методов 1.9. Краткие выводы 2 Что такое мультипликаторы, как они возникли и как применяются 2.1. «Сто тысяч почему» - о мультипликаторах 2.2. Логика мультипликаторов на примере показателя «цена/чистая прибыль» 2.3. Краткие выводы 3 Числитель мультипликатора 3.1. Цена одной акции или 100% акций? 3.2. С опционами или без? 3.3. Рыночная капитализация или стоимость бизнеса? 3.4. Котировки или цены крупных сделок? 3.5. Цены сделок по закрытым или публичным компаниям? 3.6. Цены активов 3.7. Краткие выводы Знаменатель мультипликатора 4.1. Какие показатели могут служить знаменателям мультипликатора 4.2. Вопросы соответствия числителя мультипликатора его знаменателю 4.3. Краткие выводы «Доходные» финансовые мультипликаторы 5.1. Показатели отчета о прибылях и убытках, используемые для расчета мультипликаторов 5.2. Мультипликатор «цена/выручка» 5.3. Отношение цены акций к прибыли до уплаты налогов, процентов и амортизации и к операционной марже 5.4. Мультипликатор «цена/чистая прибыль» 5.5. Показатели, базирующиеся на денежном потоке 5.6. Мультипликатор «цена/дивиденды» 5.7. Краткие выводы Финансовые показатели, базирующиеся на стоимости активов 6.1. Виды показателей, базирующихся на стоимости активов 6.2. Связь балансовых мультипликаторов с мультипликаторами доходности 6.3. Достоинства, недостатки и применимость балансовых показателей 6.4. Краткие выводы Натуральные показатели 7.1. Применимость натуральных показателей. 7.2. Основные виды натуральных показателей 7.3. Краткие выводы «Мультипликаторы будущего» и мультипликаторы роста 8.1. Мультипликаторы, базирующиеся на текущих ценах акции и будущих финансовых показателях 8.2. Мультипликаторы с использованием темпов роста 8.3. Мультипликаторы, базирующиеся на будущих ценах акций 8.4. Краткие выводы Некоторые особые случаи использования мультипликаторов 9.1. Использование мультипликаторов при привлечении кредитного финансирования 9.2. Использование мультипликаторов при расчете остаточной стоимости бизнеса 9.3. Использование мультипликаторов для выражения стоимости бизнеса в виде формулы . 9.4. Краткие выводы Подбор аналогов 10.1. Ключевые факторы, влияющие на выбор аналогов 10.2. Страновой фактор 10.3. Отраслевой фактор 10.4. Фактор времени 10.5. Другие факторы 10.6. Краткие выводы Методы расчета мультипликаторов и их применимость 11.1. Палитра методов расчета мультипликаторов 11.2. Методы расчета среднего значения мультипликатора 11.3. Регрессионное уравнение 11.4. Отраслевая применимость методов 11.5. Краткие выводы 12 Сравнимость компаний с развитых и формирующихся рынков: расчеты и интерпретации 12.1. Причины разрыва в оценке: разница в доходности бизнеса 12.2. Причины разрыва в оценке: разница в ожидаемых темпах роста 13 Вместо заключения Ответы на контрольные вопросы Список используемых аббревиатур Скачать - Как оценить бизнес по аналогии. Чиркова Е.В. - depositfiles.com Скачать - Как оценить бизнес по аналогии. Чиркова Е.В. - letitbit.net Теги: оценка бизнеса :: бизнес по аналогии :: Чиркова Следующие статьи:
Предыдущие статьи:
|
Добавить комментарий
Запрещены: спам в комментариях, ругань, нецензурные слова, тексты привлекающие к насилию, расизму и т.д.