Новая концепция анализа вторичного рынка акций - Царихин К. |
| Что такое Форекс - Технический анализ |
| 10.08.11 17:43 |
|
Название: Новая концепция анализа вторичного рынка акций. Автор: Царихин К. Переход России к рыночной экономике вызвал появление в нашей стране фондового рынка, недолгая история которого была насыщена большим количеством драматических событий. Важнейшим сегментом фондового рынка является вторичный рынок акций, который представляет из себя механизм перераспределения инвестиционных потоков в реальный сектор экономики, механизм перераспределения собственности и арену спекулятивной игры. Он также даёт акционерам возможность продать ранее приобретённые акции. Суммарный дневной торговый оборот по акциям в фондовой секции крупнейшей российской биржи – ММВБ, доходит до 10 млрд. руб. На вторичном рынке акций оперирует большое количество индивидуальных и институциональных инвесторов. Они пытаются получить прибыль за счёт роста курсовой стоимости акций и за счёт дивидендов. Операции на данном сегменте фондового рынка относятся к категории рискованных. Да, в некоторых случаях инвестор может рассчитывать на значительный доход. Однако очень часто он получает убыток. Причина этого кроется в том, что рыночный курс акций под воздействием большого количества факторов испытывает весьма сильные колебания, предсказать которые очень трудно. Для того чтобы максимизировать прибыль и минимизировать убыток от операций с акциями, инвестор должен иметь в своём распоряжении целостную концепцию анализа вторичного рынка акций, включающую в себя, во-первых, теоретическое описание рынка акций, во-вторых, систему прогнозирования будущего курса фондовых ценностей, а в-третьих, набор конкретных алгоритмов инвестирования. Эти обстоятельства и обуславливают актуальность темы диссертационного исследования. Существуют три основных теории рынка акций [83]: 1) «ортодоксальная теория»; 2) «теория уверенности»; 3) теория рефлексивности Сороса. Главный постулат «ортодоксальной теории» звучит следующим образом: основной причиной движения цен на акции является ожидание изменений в доходах корпораций. Согласно рассматриваемой теории, рост доходов компании приводит к увеличению доли прибыли, направляемой на дивиденды. Рост дивидендов стимулирует интерес инвесторов к той или иной конкретной акции, и её курс растёт. Однако эта теория не учитывает того, что многие компании, акции которых обращаются на вторичном рынке, не выплачивают дивиденды в течение долгого времени. Но акции таких компаний растут в цене! Кроме того, «ортодоксальная теория» не рассматривает огромное количество факторов, не связанных с выплатой дивидендов, которые, однако, как показывает практика, оказывают существенное влияние на динамику цен. Сторонники «теории уверенности» утверждают, что основной фактор, определяющий движение цен на акции, – это возрастание или уменьшение уверенности инвестора в будущих ценах на акции, доходах и дивидендах. По нашему мнению «теория уверенности» рисует более достоверную картину происходящего на вторичном рынке акций, чем «ортодоксальная теория», однако, она всё же даёт рынку недостаточно глубокое, поверхностное объяснение. Известный финансист и биржевой игрок Джордж Сорос пытается объяснить динамику цен на акции с помощью «теории рефлексивности» [79,80], которая как бы продолжает и развивает «теорию уверенности». По мысли Сороса на движение фондовых ценностей влияют не только разнообразные внешние факторы, но и ожидания самих игроков. При этом устанавливается положительная обратная связь между изменением цены акции и ожиданиями. То есть акции растут, потому что их покупают, а покупают их потому, что они растут. Аналогично акции падают, потому что их продают, а продают их потому, что они падают. Теория Сороса очень близка к тому, что действительно происходит на вторичном рынке акций, однако, к сожалению, она не имеет выхода на конкретную методику прогнозирования и игровую систему; очевидно Сорос не захотел делиться с широкой публикой своими профессиональными секретами. ОГЛАВЛЕНИЕ Введение 3 Глава I Теоретическое описание вторичного рынка акций 12 1 1 Возникновение вторичного рынка акций 12 1 2 Классификация игроков 20 1 3 Описание модели 27 1 4 Объём торгов 48 1 5 Допущения и ограничения модели 59 1 6 Выводы по первой главе 64 Глава II Новая концепция и вторичный рынок акций 88 2 1 Новая концепция и современный российский вторичный рынок акций 88 2 2 Новая концепция и современный американский вторичный рынок акций 94 2 3 Финансовый эксперимент Джона Ло 100 2 4 Выводы по второй главе 106 Глава III Новая концепция и технический анализ 107 3 1 Обнаружение интервенции и эвакуации крупного капитала 107 3 2 Новая концепция и японская школа технического анализа 123 3 3 Новая концепция и западная школа технического анализа 129 3 4 Выводы по третьей главе 148 Глава IV Новая концепция и игровые алгоритмы 153 4 1 Новая концепция и алгоритмы поведения игрока на рынке 153 4 2 Новая концепция и современная портфельная теория 160 4 3 Выводы по четвёртой главе 165 Заключение 166 Библиографический список использованной литературы 172 Скачать - Новая концепция анализа вторичного рынка акций - Царихин К. - depositfiles.com Скачать - Новая концепция анализа вторичного рынка акций - Царихин К. - letitbit.net Теги: вторичный рынок акций :: Царихин См. также обучение Форекс:Следующие статьи:
Предыдущие статьи:
|
Добавить комментарий
Запрещены: спам в комментариях, ругань, нецензурные слова, тексты привлекающие к насилию, расизму и т.д.