Проблема выбора инвестиционной стратегии - Найман Э. |
| Что такое Форекс - Технический анализ |
| 05.08.11 13:57 |
|
Название: Проблема выбора инвестиционной стратегии. Автор: Найман Э. Каждый, кто обладает излишками финансовых активов может распоряжаться ими по своему усмотрению, хотя и не всегда делает это. При этом любой выбор является альтернативой в принятии инвестиционного решения. Так, человек может ничего не делать с наличными денежными средствами, занимая крайне пассивную позицию (в западной практике под наличностью (cash) понимаются в том числе деньги на банковских счетах, мы здесь наличность будем понимать исключительно наличные деньги, которые можно положить в карман или положить в стеклянную банку). Однако это будет приводить к постепенной эрозии денежных средств – инфляция через вполне определенное время в значительной степени обесценит эту наличность. А значит – это явно неправильная стратегия поведения, хотя как краткосрочный вариант поведения и приемлема (когда является наилучшей среди других альтернативных вариантов). Здесь риск минимален (он состоит только в физическом уничтожении накопленного богатства – пожар, воровство и т.п., а также в инфляционном обесценении денег), однако и прибыль нулевая. Второй вариант – вложение денежных средств в государственные ценные бумаги. Как правило, эти ценные бумаги являются главной альтернативой, с которой сравниваются все прочие. Считается, что риск отказа государства от исполнения своих обязательств минимален по сравнению с корпоративными обязательствами. По крайней мере, государство всегда может просто напечатать денег и расплатиться ими по своим долгам. Однако этот вариант не проходит в случаях осуществления заимствований в иностранной валюте. Здесь вероятность дефолта реально существует, что могли прочувствовать россияне в августе 1998 года. Более того, Россия отказалась платить держателям юридическим лицам и по рублевым государственным облигациям. Так что эта альтернатива, хотя и признается одной из наименее рискованных, не всегда является таковой. Таким образом, как правило, здесь риск незначительный (главный риск – дефолт, вероятность воровства зависит от депозитарной системы), однако и прибыль незначительна (вполне возможно, что она даже не перекрывает инфляцию, если реальные процентные ставки отрицательны). Третий вариант – одолжить деньги не государству, как во втором варианте, а юридическому или физическому лицу. Как это будет оформлено – векселем, облигацией, депозитным или сберегательным сертификатом или же займом – не важно, так как суть будет одна. Происходит это в поиске более высокой доходности по сравнению с государственными ценными бумагами. Правда и риск не возврата таких инвестиций, как правило, более высокий. Четвертый вариант – покупка доли участия в бизнесе через приобретение акций. Здесь никто вам не гарантирует получение дохода, однако и потенциальный доход не ограничен. Доход может быть получен как от дивидендов, так и от прироста стоимости акций (через рост стоимости бизнеса). При этом нужно учесть, что на дивиденды можно рассчитывать только от старых предприятий. Молодые развивающиеся предприятия большую часть прибыли вкладывают в расширение бизнеса, а многие из них вообще первое время убыточны (классические пример – американские технологические компании «новой экономики»). Пятый вариант – спекулятивные операции на финансовом рынке. Максимальный риск, сопряженный с возможностью потерять все инвестированные средства (справедливости ради нужно заметить, что вероятность такого развития событий присутствует всегда и для любых инструментов), однако и потенциальная доходность может многократно превышать сумму первоначальных вложений. К спекулятивным рынкам можно отнести межбанковский валютный рынок FOREX, биржевые фьючерсы и опционы, а также краткосрочные спекуляции на фондовом рынке. После краткой классификации наиболее типичных вариантов для инвестирования можно перейти к рассмотрению проблемы выбора самого оптимального из них. Кстати, здесь может возникнуть вопрос – а могут ли одновременно быть оптимальными не один, а несколько вариантов. Теоретически да, могут возникать равно оптимальные альтернативы, однако почти всегда какой-то из них более предпочтителен, чем другой. Вместе с тем нельзя не заметить, что жизнь предлагает не только массу вариантов для выбора, но и множество критериев их отбора. Так, согласно одним критериям наиболее оптимальным будет являться, например, альтернатива А, а согласно другим критериям – альтернатива В. Скачать - Книгу - Проблема выбора инвестиционной стратегии - Найман Э. - depositfiles.com Скачать - Книгу - Проблема выбора инвестиционной стратегии - Найман Э. - letitbit.net Теги: форекс :: forex :: инвестиционная стратегия :: Найман См. также обучение Форекс:Следующие статьи:
Предыдущие статьи:
|
Добавить комментарий
Запрещены: спам в комментариях, ругань, нецензурные слова, тексты привлекающие к насилию, расизму и т.д.